期货基金是什么？

期货基金是一种以期货为主要投资对象的投资基金。期货是一种合约，只需一定的保证金（一般为5%-10%）即可买进合约。

期货可以用来套期保值，也可以以小博大，如果预测准确，短期能够获得很高的投资回报；如果预测不准，遭受的损失也很大，具有高风险高收益的特点。因此，期货基金也是一种高风险的基金。

最早的CTA

美国海登斯通证券公司的经纪人理查德道前(RichardDonchian)成立了首个公开发售的期货基金ManagedCorn-modityFundFuturesInc)，道前还发展了期货投资及其资金管理的系统方法，包括将移动平均概念应用于期货交易系统.此后，1965年，唐(Dunn)和哈高特作为商品交易顾问，在1967年，两人首次将电脑交易系统试用于期货交易.

期货类基金管理

对冲基金大致分为10种(10种到13种，差异只是细节)，管理期货是其中之一，主要投资于各种期货市场，但不限于商品、股价指数、预期年化利率、外汇.管理期货类基金占所有对冲基金的4%~6%，数量和份额几乎都是这个数量，08年以后涌入很多，这两年又出来了很多.CTA的主要交易构想是趋势跟踪，近年来越来越复杂.管理期货类基金的表现:市场出现问题时，比如08年股票多空基金损失40%，管理期货赚取20%，在资本市场上有地位.01-02年也是如此，87年也是如此.

但相反，当股票顺风顺水时，管理期货基金往往什么也做不了.果然上图显示，98-2000年股市良好，CTA平坦.04-06股市不错，CTA走平.因此，同样，近年来股市牛市，CTA业绩一般，近年来所有类别中排在最后第二位，只比纯空头支票基金强.图上没有.当然，这些比较只是非常笼统的说明，原因和细节不在这里展开.

吐槽这个对冲基金的分类，其中有战略性的，有市场性的，也有地区性的，也有各种各样的杂烩，比如多战略和世界性的宏观性的，这个分类明显不理想，但是大家都说习惯了，改变分类明显很辛苦，所以这样活着吧.)